Brève

Lagardère : aucun intérêt à une hausse des actions du groupe ?

La rédaction

11 décembre 2012 Maj: 11 décembre 2012

Arnaud Lagardère n'aurait aucun intérêt à ce que les actions de son groupe grimpent en bourse. C'est le site BFMTV.com qui émet cette étrange hypothèse en détaillant le mécanisme un peu complexe de l'endettement d'Arnaud Lagardère. Si ce raisonnement se révèle exact, cela pourrait expliquer les écarts de comportement du compagnon de Jade Foret.

Bonne nouvelle pour Lagardère : "une bonne partie du produit de la cession des 7,5% d'EADS devrait être redistribuée aux actionnaires", à commencer "par le premier d'entre eux, Arnaud Lagardère", annonce le site de BFM TV. Une rentrée de fonds qui permettra ainsi au PDG de se refaire, lui qui croule sous les dettes depuis 2005-2007, années où il a décidé de monter au capital de son groupe, de 5,5 à 10,3%. À l'époque, Lagardère avait dépensé 340 millions d'euros pour cette augmentation de capital grâce à un emprunt contracté chez Calyon, une filiale du Crédit Agricole. Cet emprunt colossal était garanti sur les actions que détient Lagardère. À condition que le cours des actions ne chute pas ? Même pas ! "Un mécanisme de protection a été mis en place avec Calyon, protégeant le cogérant contre une chute du cours via des "puts" (options de vente)", explique BFMTV.com. Traduction : à l'été 2009, malgré des actions en baisse, Lagardère a pu récolter 109 millions d'euros et réduire d'autant son endettement.

Autrement dit, le PDG n'est pas vraiment inquiet d'une baisse des cours de l'action Lagardère. Mieux : il n'aurait aucun intérêt à ce que le cours augmente. Si le mécanisme de protection est favorable à Lagardère en cas de chute des cours, en contrepartie, toute hausse en bourse est censée profiter à la banque Calyon, d'après BFM TV. "En pratique, Arnaud Lagardère n'a donc plus d'intérêt financier à voir le cours du groupe monter, ce qui peut donc expliquer son comportement", indique un banquier. Voilà pourquoi Lagardère se soucierait peu de son image.

Reste une inconnue : pourquoi la banque Calyon ne met-elle pas un terme à cette situation paradoxale en faisant jouer la garantie et en s'emparant des actions d'Arnaud Lagardère ? Sans doute parce que cette procédure pose "un tas de problèmes juridiques", souligne BFM TV : "cela implique-t-il de prendre automatiquement la direction de la commandite qui gère le groupe ? De lancer une OPA sur le reste du capital ?" Une prise de contrôle trop hypothétique, qui laisse pour l'instant le champ libre à Arnaud Lagardère.

L'occasion de revoir notre émission consacrée à Arnaud Lagardère et Jade Foret suite à un documentaire de la RTBF.