"Malgré des politiques budgétaire et monétaire exceptionnellement favorables, les Etats-Unis sont à deux doigts de la récession."

"L’autre moteur de la croissance mondiale risque de caler lui aussi: en Chine, la bulle immobilière commence à se dégonfler. Cette bulle a atteint une taille double du maximum atteint aux Etats-Unis avant la crise des subprimes. Fin2008, pour éviter la récession, le gouvernement chinois a demandé aux banques d’accepter toutes les demandes de crédit. En un an, on a injecté dans l’économie 44% du PIB (30% par le crédit privé et 14% par la dette publique). Partout, on a construit. Partout, il y a pléthore d’immeubles vides. En quelques semaines, le marché peut passer de l’euphorie à la panique. (...) On a vu en Espagne ce que donne l’éclatement d’une telle bulle: le chômage a triplé en trois ans. Que va-t-il se passer en Chine, où il y a déjà 20% de chômage et des émeutes sociales de plus en plus violentes?"

"En1981, Ronald Reagan arrive à la Maison Blanche. Il baisse les impôts des plus riches, ce qui augmente la dette publique. Celle-ci croît surtout parce que, dans un contexte de gains de productivité élevés, les politiques de dérégulation amènent à une précarité très grande. C’est à partir de là que des millions d’Américains s’endettent pour maintenir leur niveau de vie."